Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

ПРАЙМ, 12 октября 2012 г.

Fitch исключило рейтинги СГ МСК из списка на возможное понижение благодаря поддержке ВТБ

1109 просмотров

Fitch Ratings подтвердило рейтинг финансовой устойчивости страховщика («РФУ») СГ МСК на уровне «BB», РФУ по национальной шкале «AA-(rus)» и исключило рейтинги из списка Rating Watch «Негативный». Прогноз по рейтингам – «Стабильный», сообщает агентство.

Данное рейтинговое действие последовало за повышением, по мнению Fitch, стратегической значимости СГ МСК для одного из бенефициарных акционеров компании, Банка ВТБ («ВТБ», «BBB»/прогноз «Стабильный»).

Рейтинг отражает ожидаемую агентством финансовую и операционную поддержку страховой компании от ВТБ. После изменения структуры собственности, ВТБ установил операционный контроль над ОАО «Столичная страховая группа» («ССГ»), мажоритарным собственником СГ МСК. Это позволяет банку фактически контролировать стратегию СГ МСК.

После убытков, понесенных страховой компанией в 2011 году, в 2012 году ВТБ принял решение увеличить ее уставный капитал на 5,1 миллиардов рублей. Без таких существенных свидетельств поддержки рейтинги СГ МСК были бы ниже.

Повышение капитала, из которого 3 миллиарда рублей было оплачено в 3 квартале 2012 года, является частью программы выхода на безубыточность, которую осуществляет ВТБ. Программа нацелена на то, чтобы компания укрепила свои позиции и снова стала прибыльной к 4 квартале 2013 года. Взнос в капитал не представляет собой прямой передачи капитала от ВТБ, а проводится за счет внутренних источников ССГ.

Капитализация СГ МСК существенно ухудшилась после слияния с СГ «Спасские ворота» во 2 квартале 2011 г. Кроме того, компания по-прежнему в высокой степени подвержена рискам ввиду неприбыльных направлений автострахования в своем портфеле. После получения средств в размере 3 миллиарда рублей компания в значительной степени восстановила свою капитализацию до уровня, который теперь соответствует текущему рейтингу. Однако капитал СГ МСК с корректировкой на риск остается под давлением отчасти ввиду активов с относительно невысокой ликвидностью на балансе.

Fitch положительно рассматривает погашение большей части долга СГ МСК в 4 квартале 2011 г. Погашение последовало за продажей акций Банка Москвы Банку ВТБ в том же году. Выплата долга привела к снижению финансового левереджа компании до 6% на конец 6 месяцев 2012 года с 50% на конец 2010 г. Остающийся долг преимущественно является краткосрочным.

Финансовый профиль СГ МСК остается слабым относительно текущего рейтинга. Согласно отчетности СГ МСК имела накопленный чистый убыток в 7,5 миллиардов рублей в составе своей нераспределенной прибыли на конец 2011 г. (2010 году: прибыль в 0,7 млрд. руб.). Это в значительной мере обусловлено ее слиянием с СГ «Спасские Ворота», которая имела значительно более слабые финансовые позиции и существенную недостаточность резервирования (соответствующая информация была раскрыта СГ МСК после слияния).

Кроме того, СГ МСК продолжает фокусироваться на автостраховании, на долю которого приходилось 80% от общего объема собранных премий в 2011 года (6 месяцев 2012 г.: 81%). Даже без учета дефицита резервов СГ «Спасские Ворота», у СГ МСК отмечается высокий комбинированный коэффициент в 2011 года (120%) и за 6 месяцев 2012 года (114%). Анализ агентства за 6 месяцев 2012 года был основан на неаудированной отчетности компании.

Инвестиционный портфель СГ МСК соответствует уровню рейтинга, но содержит ряд слабых классов активов. Такие активы включают векселя с относительно невысокой ликвидностью, вложения в закрытый паевой инвестиционный фонд и акции аффилированных структур. Эти активы составляли 27% портфеля, или 84% собственного капитала на конец первого полугодия 2012 г.

Банк ВТБ полностью контролирует деятельность СГ МСК через совет директоров и команду менеджмента. В то же время банк продолжает владеть ССГ (материнской структурой СГ МСК) совместно с миноритарными акционерами, которым принадлежит существенная доля в ССГ. Насколько известно Fitch, Банк ВТБ намерен получить мажоритарный контроль над компанией в краткосрочной перспективе.

Fitch будет рассматривать существенное улучшение финансовой позиции СГ МСК как позитивный рейтинговый фактор. Это включает дальнейшее укрепление капитализации, улучшение прибыльности страховой деятельности и снижение рисков по инвестиционному портфелю.

Агентство будет расценивать какие-либо признаки уменьшения стратегической значимости компании для ее ключевого акционера (Банка ВТБ) или ослабление собственной кредитоспособности Банка ВТБ как негативный рейтинговый фактор.

В материале упоминаются: Компании, организации: Fitch Ratings 996  Спасские ворота (ЗАО) 549 Столичная страховая группа (ССГ) 296 Страховая группа МСК (СГ МСК) 1650

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »